曹龙骐《金融学》（第6版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】

【内容节选】 第一部分　考研真题精选 一、概念题   1期权[华中科技大学2017年研] 答：期权是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。期权的买方收益无限，损失有限，所亏损的也仅限于期权费；期权的卖方损失无限，收益有限，有限的收益也即期权费。按照相关资产的不同，金融期权又分外汇期权、利率期权、股票期权、股指期权等。 期权分看涨期权和看跌期权两个基本类型。看涨期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格购买相关资产；看跌期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产。 期权又分美式期权和欧式期权。按照美式期权，买方可以在期权的有效期内任何时间行使权利或者放弃行使权利；按照欧式期权，期权买方只可以在合约到期时行使权利。   2基准汇率[山东大学2016年研] 答：基准汇率是指本币与对外经济交往中最常用的基本外币之间的汇率。目前，各国一般都以美元为基本外币来确定基准汇率。通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的、可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，算出汇率，这种汇率就是基准汇率。关键货币一般是指一个世界货币，被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受的货币。目前作为关键货币的通常是美元，把本国货币对美元的汇率作为基准汇率。   3回购市场[兰州大学2016年研] 答：回购市场是指对回购协议进行交易的短期资金融通的场所。回购协议是指由卖方将一定数额证券临时性地售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方也承诺在日后将买入的证券回售给卖方的协议。以回购方式进行的证券交易其实是一种有抵押的贷款：证券的购买，实际是买方将资金出借给卖方；约定卖方在规定的时间购回，实际是通过购回证券归还借款；抵押品就是相关的证券。 回购协议市场的交易流动性强，安全性高，收益稳定且超过银行存款收益，商业银行利用回购协议融入的资金不用缴纳存款准备金。   4契约型基金与公司型基金[辽宁大学2016年研] 答：契约型基金是指根据一定的信托契约原理组建的代理投资基金。委托者、受托者和受益者三方订立契约，由经理机构（委托者）经营信托资产；银行或信托公司（受托者）保管信托资产；投资人（受益人）享有投资收益。 契约型基金在实际运作中还分为单位式契约基金与基金式契约基金两种。①单位式契约基金有确定的筹资规模和存续期限，到期后，信托契约自动解除，基金终止。②基金式契约基金的筹资规模和存续期均没有严格限定，投资人可以比较灵活地随时向基金买卖受益凭证，与基金建立信托契约或解除信托契约，受益凭证的价格根据基金净资产价值调整，这种运作方式类似于开放式基金。 公司型基金是指按照股份公司方式运营的基金。投资者购买公司股票成为公司股东，股东大会选出董事会成员，后者选出公司总经理。公司选择某一投资管理公司，委托管理本公司的资产。公司型基金涉及四个当事人：投资公司，是公司型基金的主体；管理公司，为投资公司经营资产；保管公司，为投资公司保管资产；承销公司，负责推销和回购公司股票。 公司型基金分为封闭式基金和开放式基金两种。①封闭式基金发行的股票数量固定不变，发行期满基金规模就封闭起来，不再增加和减少股份。已发行出去的股票如果要继续买卖，需要在股票二级市场上进行，股票的交易价格与基金的每股净资产不一定一致。②开放式基金又称共同基金，与封闭式基金不同的是，开放式基金的股票数量和基金规模不封闭，投资人可以随时根据需要向基金购买股票以实现投资，也可以回售股票以撤出投资。开放式基金的价格与基金的每股净资产一致。   5证券投资基金[首都经济贸易大学2016年研] 答：证券投资基金是指通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。我国的证券投资基金可投资于股票、债券和国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。 证券投资基金具有以下特点：①证券投资基金是一种集合投资制度；②证券投资基金是一种信托投资方式；③证券投资基金是间接的证券投资方式；④证券投资基金具有集合投资、分散风险以及专业理财的重要功能。 证券投资基金具有不同的类型：①按照基金的组织方式可以分为契约型基金和公司型基金；②按照基金运作方式可以分为开放式基金和封闭式基金；③按投资目标可以分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金；④按投资标的不同可以分为债券基金、股票基金、货币市场基金和混合型基金；⑤按投资理念可以分为主动型基金和被动型基金；⑥按资本来源和流向可以分为国内基金、国际基金、离岸基金和海外基金。我国的证券投资基金可投资于股票、债券和国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。   6金融深化[云南大学2016年研] 答：金融深化是指为实现经济迅速增长而必须实现一系列的金融自由化的政策。其核心是促进实际货币需求的增长，主要内容包括：①取消不恰当的利率限制；②控制名义货币的增长率；③放松汇率限制；④财政改革；⑤放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争；⑥大力发展各类金融市场，增加金融工具等。 金融深化的理论贡献主要有：①强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，第一次把金融和经济发展密切结合起来；②批判了传统的经济理论，主张发展中国家的货币和实物资本具有互补性；③剖析了外源性融资的危害，主张发展中国家应依靠内源性融资；④主张发展中国家应注意促进中小企业的改造和提高，而不能只重视大企业。   7名义汇率与实际汇率[兰州大学2015年研；辽宁大学2011年研] 答：根据纸币制度下汇率是否经过通货膨胀调整，汇率可分为名义汇率和实际汇率。 名义汇率是指由官方公布的或在市场上通行的没有剔除通货膨胀因素的汇率，它是随着外汇市场上外汇供求的变动而变动的外汇买卖价格，不能反映两种货币的实际价值变化。 实际汇率是指在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。实际汇率的计算公式为：e＝E·P*/P，其中e和E分别代表实际汇率和名义汇率，P*和P分别代表外国和本国的有关价格指数。实际汇率剔除了通货膨胀对于货币实际价值的影响，因此它比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平，并且可以用来衡量两国产品在国际市场上的相对（价格）竞争力。   8金融脆弱性与金融监管[首都经济贸易大学2015年研] 答：狭义的金融脆弱性是指金融业由于具有高负债经营的行业特点而容易失败。广义的金融脆弱性泛指一切融资领域——包括金融机构融资和市场融资中的风险积聚。由于金融脆弱性，所以必须加强金融监管。 金融监管是金融监督和金融管理的复合词。金融监管也有狭义和广义之分：狭义的金融监管是指金融主管当局依据国家法律法规的授权对金融业（包括金融机构以及它们在金融市场上的业务活动）实施监督、约束、管制，使它们依法稳健运行的行为总称。广义的金融监管除主管当局的监管之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督以及社会中介组织的监督等。   9金融衍生工具[广西大学2014年研] 答：金融衍生工具亦称金融衍生商品、金融衍生产品，是指从原生金融商品的价值中派生出自身价值的金融商品。根据原生商品的性质不同，可分为远期、掉期、期货和期权。一般根据利率或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格等金融资产的价格走势的预期而定值，可以支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融商品的交易合约。 金融衍生工具主要有三大特点：①虚拟性。当金融衍生工具的原生商品是实物或货币时，投资于金融衍生工具所得的收益并非得自相应的原生商品的增值，而是得自这些商品的价格变化；当原生商品是股票、债券等虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有双重虚拟性。②杠杆性。金融衍生工具的交易只需缴存一定比例的押金或保证金，便可得到相关资产的管理权，通常无需支付相关资产的全部价值。③高风险性。对于金融衍生工具来说，至少存在价格风险、运作风险、交割风险、流动性风险、信用风险和法律风险。 迅速发展的金融衍生工具，使规避形形色色的金融风险有了灵活方便、极具针对性且交易成本日趋降低的手段，这对现代经济的发展起了有力的促进作用，甚至可以说，没有金融衍生工具，今天的经济运作是难以想象的。然而，金融衍生工具的发展也促成了巨大的世界性投机活动。   10市场利率与官定利率[兰州大学2014年研] 答：根据是否按市场规律自由变动的标准，利率可以划分为市场利率和官定利率。 市场利率是指随市场规律的变化而自由变动的利率，是市场资金借贷成本的真实反映。 官定利率又称法定利率，是指由政府金融管理部门或者央行确定的利率，是国家为了实现政策目标的一种经济手段，反映了非市场的强制力量对利率形成的干预。官定利率常常是只规定利率的上限或下限，在上限之下、下限之上由市场利率调节。   11公开型通胀与隐蔽型通胀[兰州大学2014年研] 答：公开型通货膨胀是指在较为完善的市场机制条件下，由于价格对供求反应灵敏，过度需求通过价格的变动得以消除，通货膨胀通过一般物价上涨形式表现出来，即表现为物价总水平明显的、直接的上涨。 隐蔽型通货膨胀是指物价水平的上涨并没有完全通过公开的物价指数上涨表现出来的通货膨胀，即货币工资水平没有下降、物价总水平也未提高，但居民实际消费水准却程度不同地有所下降的一种情况。隐蔽型通货膨胀的形成条件大体有以下几个：①经济体系中已积累了难以消除的过度需求压力；②存在着严格的价格管制，这种管制包括对生产企业的定价管理和流通企业的销价管制两方面的内容；③实行排斥市场机制的单一行政管理体制。 在存在隐蔽性通货膨胀的条件下，消费品供不应求的矛盾，主要是以非价格的方式表现出来的，包括国家牌价与自由市场价或黑市价之间的巨大价差、一些产品在价格不变的情况下质量下降等。按国家物资调拨计划进行管理的生产资料，其供不应求的矛盾则表现为质量下降，实际供货数量低于交易量，索取价外的报酬，直到事实上拒绝按照官定价格供货等。在隐蔽性通货膨胀条件下，经济体系中已存在的多余购买力无法通过市场供求的自我调节予以消除，而且还必然助长贪污腐败之风。   12菲利普斯曲线[厦门大学2014年研] 答：菲利普斯曲线是说明失业率和货币工资率之间交替变动关系的一条曲线。它是由英国经济学家菲利普斯根据1861～1957年英国的失业率和货币工资变动率的经验统计资料提出来的，故称之为菲利普斯曲线。因为西方经济学家认为，货币工资率的提高是引起通货膨胀的原因，即货币工资率的增加超过劳动生产率的增加会引起物价上涨，从而导致通货膨胀。所以，菲利普斯曲线又成为当代经济学家用以表示失业率和通货膨胀率之间此消彼长、相互交替关系的曲线。其含义为：失业率高，通胀率就低；失业率低，通胀率就高，并认为二者间这种关系可为政府进行总需求管理提供一份可供选择的菜单，即通胀率或失业率太高时，可用提高失业率的紧缩政策或提高通胀率的扩张政策来降低通胀率或降低失业率，以免经济过分波动。菲利普斯曲线可用下图说明。 图中，W为货币工资变动率，U为社会的失业率，L即为菲利普斯曲线。当失业率由U2降到U1时，货币工资增长率就由W2上升到W1，这表明失业率与货币工资变动率有着一种交替关系。也就是说，要实现充分就业就必然会出现较高的物价上涨率。由于货币工资变动率与物价上涨率有关，而通货膨胀又用物价上涨率来表示。所以，进一步引申，便可表示通货膨胀率与失业率之间的关系。   13远期合约与期货合约[辽宁大学2013年研] 答：远期合约是指合约双方约定在未来某一时期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种方式。远期合约交易最早是作为一种锁定未来价格的工具，交易双方需要确定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等内容，双方都必须履行协议。一般说来，双方协议确定合约的各项条款，其合约条件是为买卖双方量身定制的，满足了买卖双方的特殊要求，一般通过场外交易市场（OTC）达成。 在远期合约的有效期以内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，应由卖方向买方支付价差金额；当市场价格低于执行价格时，则由买方向卖方支付价差金额。按照这样一种交易方式，远期合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是“无限大”的。 期货合约是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，是期货交易所为期货交易而制订发行的标准化合同。期货合约的交易是在有组织的交易所内完成的，合约的内容（如相关资产的种类、数量、价格、交割时间、交割地点等）都有标准化的特点，因此，期货交易更为规范化，也更便于管理。 如果不考虑买卖相关资产时的佣金等费用支出，对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格时，他会行使买的权利，取得收益；当市场价格低于执行价格时，他会放弃行使权利，所亏损的仅限于期权费。对于看跌期权买方来说，当市场价格低于执行价格时，他会行使卖的权利，取得收益；反之，放弃行使权利，所亏损的也仅限于期权费。因此，期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，而对卖方则是损失无限而收益有限。 两者区别在于：①远期合约一般不在规范的交易所内进行，规模较小，较为灵活，交易双方易于按各自的愿望对合约条件进行磋商。②期货合约的交易是在有组织的交易所完成，合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交割时间、交割地点等，都已标准化。   14自然失业率[上海大学2013年研] 答：自然失业率又称“有保证的失业率”“正常失业率”“充分就业失业率”等，是指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场自发供求力量起作用时，总供给和总需求处于均衡状态时的失业率。没有货币因素干扰指的是失业率的高低与通货膨胀的高低之间不存在替代关系。自然失业率是充分就业时仍然保持的失业水平。自然失业率决定于经济中的结构性和摩擦性的因素，取决于劳动市场的组织状况、人口组成、失业者寻找工作的能力、现有工作的类型、经济结构的变动、新加入劳动者队伍的人数等众多因素。任何把失业降低到自然失业率以下的企图都将造成加速的通货膨胀。任何时候都存在着与实际工资率结构相适应的自然失业率。自然失业率是弗里德曼对菲利普斯曲线发展的一种观点，他将长期的均衡失业率称为“自然失业率”，它可以和任何通货膨胀水平相对应，且不受其影响。   15窗口指导[首都经济贸易大学2013年研] 答：窗口指导是指中央银行通过劝告和建议来影响商业银行信贷行为的一种温和的、非强制性的货币政策工具，是一种劝谕式监管手段。监管机构向金融机构解释说明相关政策意图，提出指导性意见，或者根据监管信息向金融机构提示风险。窗口指导是监管机构利用其在金融体系中特殊的地位和影响，引导金融机构主动采取措施防范风险，进而实现监管目标的监管行为。窗口指导可以是指导性政策也可以是指令性政策。作为一种货币政策工具，窗口指导虽非法律规定，只是劝告性指导，但由于这种指导来自享有很高信誉和权威的中央银行，实际上带有很大程度的强制性。如果民间金融机构不听从指导，尽管不承担法律责任，但最终要承受因此带来的其他方面的经济制裁。   16金融危机[厦门大学2013年研] 答：金融危机是指金融体系和金融制度的混乱和动荡。金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。主要表现是：强制清理旧债；商业信用剧减；银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭；有价证券行市低落，发行锐减；货币饥荒严重，借贷资金匮乏，市场利率猛烈提高，本币币值下降，金融市场动荡不安等。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。   17通货紧缩[兰州大学2012年研] 答：通货紧缩是指商品和劳务的货币价格总水平持续下降的过程，并伴随有经济的负增长或货币供给的缩减，并伴随有经济的实际增长率低于潜在的可能增长率。 长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。萨缪尔森对通货紧缩的定义：价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩。经济学者普遍认为，当消费者物价指数CPI连跌两季，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩就是物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌，而且全部处于供过于求的状况。   18成本推动型通货膨胀[南开大学2012年研] 答：成本推进型通货膨胀，是指由于生产成本上升而引起的物价持续上涨的现象。这种成本的提高主要是由于存在强大的、对市场价格具有操纵力量的压力团体（如工会、垄断大公司）所致。其成因主要是指工资推进和利润推进，当然还包括垄断推进及汇率成本推进等因素。因此，成本推进型通货膨胀又可分为下列小类： ①工资推进型通货膨胀，是指由于工人工资的增加超过了劳动生产率的提高而引起的通货膨胀。西方经济理论认为，由于工会的强大垄断力量操纵了劳动力市场的价格，工资出现“刚性”，即只升不降的现象。因此，即使没有出现对劳动力的过度需求，甚至存在失业的条件下，也迫使厂商让工资增长超过劳动生产率的增长，从而使商品成本增加，物价上涨，而且在物价上涨之后，工人又要求提高工资，再度引起物价上涨，如此循环往复，形成一种工资-物价的“螺旋上升”。 ②利润推进型通货膨胀，是指垄断组织和垄断企业为了保证一定利润而抬高价格引起的一般物价水平的持续上涨。 ③操纵价格的通货膨胀，是指垄断企业和寡头对部分产品卖价进行操纵，人为抬高价格而引起的通货膨胀。 ④汇率成本推进型通货膨胀，是指由于本国货币对他国货币汇率贬值而引起的出口产品成本上升所引起的物价持续上涨。本国货币对外贬值，导致进口原材料及其他商品价格上涨，从而使利用这些原材料进行生产的企业成本增加，使商品价格提高，并带动国内其他商品价格的连续上涨。